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儀器儀表行業(yè)2013年中期發(fā)展策略
On: 2013-07-18 In: By: 美藍電子
近些年國內(nèi)儀器儀表行業(yè)得到了快速發(fā)展,2004年行業(yè)總產(chǎn)值首次突破千億元大關(guān),2012年底行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值則接近7000億元。特別是在 2004-2008年的五年間,行業(yè)年均復(fù)合增長率超過了30%。12年隨著宏觀經(jīng)濟的下行,行業(yè)發(fā)展增速進入了一個階段性的低谷,不過從去年四季度開始,行業(yè)增速開始企穩(wěn)回升。進入13年后,回暖態(tài)勢得到了進一步確認。
與發(fā)達國家相比,國內(nèi)儀器儀表行業(yè)不僅整體規(guī)模比較小,并且在經(jīng)濟總量中的占比也比較低。2004年國內(nèi)儀器儀表行業(yè)總產(chǎn)值占GDP的比重不到0.8%,2012年該指標(biāo)也僅為1.33%。而據(jù)美國商業(yè)部國家技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn)研究所(NIST)的報告稱,美國在90年代該指標(biāo)已經(jīng)達到4%。國內(nèi)儀器儀表行業(yè)仍有廣闊的發(fā)展空間,行業(yè)總產(chǎn)值占GDP的比重也將逐漸提升。
把握政策、關(guān)注民生
相關(guān)政策的出臺及推行,可以將市場潛力轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鲂枨?例如在環(huán)境監(jiān)測、食品安全、節(jié)能減排、生產(chǎn)安全等方面的政策的出臺,會推動這些領(lǐng)域內(nèi)的市場需求的啟動,增強企業(yè)的投資意愿,以使企業(yè)符合相關(guān)法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)。
對于下半年行業(yè)的整體情況,我們認為在宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)回升的過程中,儀器儀表行業(yè)也將逐步走出階段低谷,但過程會比較漫長、增幅也有限,行業(yè)內(nèi)細分領(lǐng)域的分化會更加明顯。具體到下半年的投資策略,我們認為,主要應(yīng)把握主題型的投資機會,也就是看鼓勵政策的出臺和落實情況,我們看好智能計量儀表、環(huán)境監(jiān)測儀器等細分領(lǐng)域的發(fā)展前景。智能計量儀表增長相對比較確定、未來發(fā)展空間大、業(yè)績有保證;而環(huán)境監(jiān)測儀器將受益于環(huán)保鼓勵政策,相關(guān)產(chǎn)品將迎來爆發(fā)式增長。另外,在食品安全和重金屬檢測等方面也可能會有一些機會。
行業(yè)催化劑(正面):環(huán)境保護、能源計量改革、物聯(lián)網(wǎng)和新型城鎮(zhèn)化。
風(fēng)險提示(負面):創(chuàng)業(yè)板估值回調(diào),行業(yè)競爭加劇,企業(yè)毛利率下降,政策落實力度不及預(yù)期等風(fēng)險。